集采政策與研發投入雙重承壓，熱景生物虧損加劇已連虧兩年
【資料圖】
北京熱景生物技術股份有限公司（688068.SH）1月17日發布2025年年度業績預告，預計全年歸母凈利潤虧損2.1億元至2.3億元，扣非后虧損2.5億元至2.7億元，虧損幅度較上年同期擴大。
公告顯示，公司2025年營業收入預計為4億至4.2億元，較2024年的5.11億元下滑約18%-22%。歸母凈利潤虧損區間較2024年（虧損1.91億元）擴大約2000萬至3900萬元，扣非凈利潤虧損較2024年（虧損2.31億元）增加約1900萬至3900萬元。
熱景生物在公告中明確了三方面原因：
一是行業政策調整直接沖擊盈利基本盤。公司所處的體外診斷行業受集采政策深化影響，短期國內產品價格持續下行、市場需求萎縮；疊加國家對該行業稅收政策的調整，直接導致綜合毛利率和毛利水平承壓。同時，公司按照一貫會計政策對庫存試劑及相關設備計提資產減值損失，進一步侵蝕利潤。
二是創新藥并表帶來研發費用激增。報告期內，公司對聯營企業舜景醫藥實施增資并實現控股，后者納入合并報表范圍。隨著舜景醫藥創新藥管線研發及臨床試驗進程加速，研發投入大幅增加，顯著拖累上市公司整體凈利潤。
三是聯營企業投資虧損擴大。公司參股的堯景基因、智源生物等企業持續加大在生物創新藥領域的研發投入，導致熱景生物按權益法確認的投資損失金額擴大，對凈利潤形成負面拖累。
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