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【券商聚焦】國投證券維持康諾亞-B買入評級 指核心產品放量及BD兌現-觀天下

2026-08-26 12:11:42來源:金吾財訊  


(資料圖)

金吾財訊|國投證券發布研報指,康諾亞-B(02162.HK)2026年中期實現營業收入6.17億元人民幣,同比增長24%;實現凈利潤12.18億元人民幣,上年同期為虧損0.79億元。收入及利潤變化主要受核心產品康悅達銷售放量及海外BD里程碑收入確認影響。海外BD里程碑及股權處置收益推動扭虧為盈。Ouro Medicines被吉利德科學(Gilead)收購,公司收到首付款2.57億美元;與阿斯利康合作的CMG901/AZD0901一線胃癌III期臨床首例給藥觸發4500萬美元里程碑付款,確認合作收入約2.24億元人民幣。截至2026年6月30日,公司現金及金融資產合計32.42億元人民幣,較年初增長65%。核心產品康悅達(司普奇拜單抗)2026年上半年銷售收入3.93億元人民幣,同比增長132%,受益于2026年1月起三個適應癥及兩種劑型納入國家醫保目錄,以及自建商業化團隊覆蓋超過1600家醫院和260個城市。2026年7月,康悅達被納入國家基本藥物目錄(2026年版),有望加速向縣級及基層市場滲透。青少年中重度特應性皮炎和結節性癢疹上市申請已獲NMPA受理,兒童特應性皮炎III期臨床和青少年季節性過敏性鼻炎III期臨床正在推進。投資建議方面,國投證券預計公司2026-2028年收入分別為11.2億元、18.0億元、27.9億元人民幣,凈利潤分別為11.0億元、-1.4億元、2.4億元人民幣,對應EPS分別為3.67元、-0.47元、0.81元人民幣??紤]到康悅達醫保放量、海外BD授權持續兌現及CM512等管線臨床進展,維持“買入-A”評級,根據DCF模型給予6個月目標價90.37港元。風險提示:康悅達銷售放量不及預期;海外授權合作后續履約或里程碑兌現不及預期;CM512等管線臨床數據或注冊進展不及預期。

標簽: 財經頻道 財經資訊

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