長飛光纖光纜(06869.HK)五連陽。6月20日，長飛光纖光纜午后漲超5%，自6月14日，股價從10.94元一路上漲，五日累計漲幅超14%。截至6月20日收盤，長飛光纖光纜報收于12.7元/股，當日漲幅4.44%，換手率0.6%，成交量210.8萬股，成交額2652.81萬元，總市值96.25億元。

在確保主業核心優勢的同時，長飛光纖光纜近年多元化加速，布局趨于完善。2022年第一季度報告中，長飛光纖的收購就高達三項。

頻頻出手收購資產

長飛光纖光纜是全球領先的光纖預制棒、光纖、光纜及綜合解決方案提供商，主要生產和銷售通信行業廣泛采用的各種標準規格的光纖預制棒、光纖、光纜，基于客戶需求的各類光模塊、特種光纖、有源光纜、海纜，以及射頻同軸電纜、配件等產品，公司擁有完備的集成系統、工程設計服務與解決方案，為世界通信行業及其他行業(包括公用事業、運輸、石油化工、醫療等)提供各種光纖光纜產品及綜合解決方案，為全球70多個國家和地區提供優質的產品與服務。

今年1月，公司以人民幣1.83億元為對價，獲取長飛蘇州49%的股權。3月，公司及武漢睿芯擬合計出資7.8億元，直接持有啟迪半導體約34.92%的股權、通過蕪湖太赫茲工程中心有限公司和太赫茲(蕪湖)投資基金(有限合伙)間接持有啟迪半導體約2.18%的股權，合計持有啟迪半導體約37.10%的股權。

“公司對安徽長飛先進半導體有限公司的收購于2022年5月剛剛完成，公司將按照戰略規劃拓展相關業務。”公司總裁莊丹表示，同時，該公司所處的化合物半導體行業處于研發和初創時期，存在生產經營、行業政策、市場變化等方面的不確定因素。

4月，公司耗資約10億元，取得博創科技合計25.43%的股份表決權，成為其控股股東和實際控制人。公司副總裁兼董事會秘書鄭昕表示，看好博創科技的未來發展，認為博創科技具備長期投資價值。本次收購完成后，本公司取得博創科技的控制權，有利于其充分發揮自身資源協調運作能力，增強博創科技的運營能力、持續盈利能力與市場競爭力，有助于未來發揮本公司與博創科技的業務協同效應，提升交易雙方的業務拓展能力和競爭優勢。

當月，長飛光坊并購南京鐳芯光電有限公司的全資子公司南京光坊科技有限公司。

市場需求逐步回暖

作為我國光纖光纜行業景氣度的“晴雨表”，運營商對光纖光纜的集采招標情況一直備受市場關注。莊丹介紹，在中國移動最近一次于2021年10月完成的針對普通光纜產品的集采中，其宣布的需求規模約為1.43億芯公里，較前次的1.192億芯公里提升約20%。供需結構的改善以及原材料價格的上升，使得該次集采確立的光纜平均單價超過60元/芯公里，相比前次的約40元/芯公里提升明顯。其后，中國電信及中國聯通亦完成了針對普通光纜產品的集中采購，價格水平較為相似。

隨著“東數西算”工程實施，光纖光纜行業將逐漸回暖。“東數西算”產業鏈以數據中心服務為中心，向上通過網絡建設延伸至算力相關基礎設施，向下通過云計算連接終端客戶。產業鏈核心環節是IDC運營服務，參與者有電信運營商、第三方IDC運營商以及云廠商自建自用IDC機房。天風證券認為，“東數西算” 推動全國數據中心適度集聚、集約發展，將加快打通東西部間數據直連通道，優化通信網絡結構，提高網絡傳輸質量，也有望帶動光纜建設與優化需求。

此前，中國聯通發布《2022年中國聯通本地網光纜集中采購項目中標候選人公示》，共12家廠商中標，投標報價范圍為23.91億—27.48億元。結合今年中國電信、中國移動公示的光纜集中采購項目中標候選人名單，能同時入圍三大運營商的有7家企業，其中湖北企業就占得兩席，分別是長飛光纖、烽火通信(600498.SH)。

中國聯通集采光纜144萬皮長公里，未披露對應芯公里長度。天風證券分析指出，鑒于招標要求申請人單護套普通光纜產品(按24芯折算)的年生產能力達到120萬芯公里，則以24芯—36芯進行推算，預計對應長度為3456—5184萬芯公里。再加上此前中國移動集采1.43億芯公里，中國電信集采4310萬芯公里，三大運營商合計集采超2.2億芯公里，行業需求持續增長。

三大運營商的集采價格目前已經止跌企穩，呈上行趨勢。本次中國聯通投標報價基本落在25.67億—27.48億元區間(不含稅)，總共12家廠商預中標，其中長飛光纖、烽火通信均為最高價27.48億元中標，若以中值進行估算，單價約為63.6元/芯公里。根據此前中國移動普纜招標結果，2021中國移動普纜招標價格增幅大于50%。此次中國聯通招標價格與中國移動招標價格相比維持穩定。天風證券認為，未來兩年光纖光纜價格有望穩中有升，同時原材料價格也將開始回落，行業內公司盈利能力持續提升可期。