新華財經北京12月25日電（王菁）債市周四（12月25日）震蕩偏弱，國債期貨主力全線收跌，銀行間現券收益率走勢分化，中長端走弱、短債仍延續暖勢；公開市場單日凈投放888億元，短期資金利率走勢分化，跨年資金出現分層。

機構認為， 年終之前資金需求有所升溫，非銀融入價走高相對明顯，隨著需求集中釋放以及年末分層壓力，跨年資金利率仍有走高可能，不過在央行呵護下流動性整體可控。超長債有望受益于期限利差的回落，更具性價比。

【行情跟蹤】

(資料圖)

國債期貨主力合約收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.24%報112.51，10年期主力合約跌0.02%報108.195，5年期主力合約跌0.03%報105.99，2年期主力合約跌0.02%報102.51。

銀行間主要利率債走勢分化，中長端偏弱，短期延續強勢。30年期國債“25超長特別國債06”收益率上行0.9BP報2.2275%，10年期“25國開15”上行1BP報1.8980%，10年期“25附息國債16”上行0.4BP報1.839%；1年期“25附息國債19”下行2BPs報1.32%。

中證轉債指數收盤上漲0.63%，報493.46點，成交金額863.26億元。嘉美轉債、廣聯轉債、再22轉債、天箭轉債、精達轉債漲幅居前，分別上漲17.54%、16.59%、10.86%、9.26%、8.61%。華辰轉債、路維轉債、運機轉債、電化轉債、大中轉債跌幅居前，分別下跌4.78%、2.09%、1.74%、1.46%、0.95%。

【海外債市】

美債收益率集體下跌，2年期美債收益率跌2.45個基點報3.506%，3年期美債收益率跌2.23個基點報3.558%，5年期美債收益率跌1.92個基點報3.718%，10年期美債收益率跌2.73個基點報4.136%，30年期美債收益率跌2.94個基點報4.795%。

亞洲市場方面，日債收益率多數延續上行，超長端小幅回落，10年期日債收益率上行0.4BP至2.048%，30年期日債收益率下行2.3BPs至3.413%。

歐元區市場方面，當地時間12月23日，10年期法債收益率跌5.1BPs報3.559%，10年期德債收益率跌3.6BPs報2.860%，10年期意債收益率跌4.9BPs報3.547%，10年期西債收益率跌4.6BPs報3.284%。其他市場方面，10年期英債收益率跌2.7BPs報4.507%。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，12月25日以固定利率、數量招標方式開展了1771億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量1771億元，中標量1771億元。數據顯示，當日883億元逆回購到期，據此計算，單日凈投放888億元。此外，今日央行將開展4000億元為1年期MLF操作，當日還有3000億元MLF到期；12月央行通過MLF凈投放1000億元，為連續10個月加量操作MLF。

資金面方面，Shibor短端品種表現分化。隔夜品種下行0.5BP報1.262%，創2023年8月以來新低；7天期上行1.5BP報1.4%；14天期下行0.4BP報1.595%；1個月期上行0.5BP報1.584%，創2025年7月以來新高。

【機構觀點】

中信證券：近日債市情緒好轉，10年國債活躍券收益率穩定在1.85%以下，前期調整較大的超長債則開啟修復行情，30年國債活躍券收益率較高點回落6BPs，市場重燃對于“跨年行情”的期待。

華泰固收：2020年之后，居民部門出現預防性儲蓄。股市、房市表現偏弱，投資渠道有限，推動居民儲蓄意愿明顯提升，銀行體系吸收了大量中長期定期存款。而近些年存款掛牌利率持續下調，這批早期鎖定在相對高利率水平的存款陸續進入到期窗口，其到期后的“重定價”問題與“再配置”影響，成為近期市場關注的焦點。

中金固收：臨近年末，理財或面臨一定回表壓力，短期規模或有所下降，但是在攤余成本法債基進入開放期配置信用債需求仍在的情況下信用債需求或維持相對穩定。在當前利率債收益率波動的情況下，信用債收益率或跟隨波動，但中短端信用利差或仍是在低位震蕩，二永債收益率跟隨利率債波動幅度或更大。